成交量占比
开盘集合竞价成交量占比因子 OCVP：
\[ OCVP_{t}=\frac{1}{d} \sum_{i=1}^{d} w_{t-i} \left ( \frac{ \text { 每日开盘前集合竞价阶段成交量 } VOL_{call}}{ \text { 日内个股总成交量 } VOL_{total}} \right)_{t-i} \]
收盘集合竞价成交量占比因子 BCVP：
\[ BCVP_{t}=\frac{1}{d} \sum_{i=1}^{d}\left(\frac{\text { 收盘前 5 分钟内个股成交量 } VOL_{\text {call }}}{\text { 日内个股总成交量 } VOL_{\text { total }}}\right)_{t-i} \]
成交量占比复合因子：
\[ OBCVP_{t} = \alpha \times OCVP_{t} + (1 - \alpha) \times BCVP_{t} \]
其中：
- \(\(w_{i}\)\) 为开盘集合竞价期间不同时间点上的成交量加权权重，可以是等权，也可以是时间衰减权重；
- \(\(\alpha\)\) 是 2 大成交量占比因子的复合权重
集合竞价阶段是反映投资者行为信息的重要时点，集合竞价成交量因子能反映多空双方之间的博弈，集合竞价成交量占比越低，股票次月的收益率越高